财联社12月10日（剪辑 黄君芝）跟着2024年接近尾声，撇开本年强劲的涨势不谈，很多专科东谈主士齐对好意思股过高的估值感到担忧。但瑞银（UBS）似乎不这样觉得。该行指出开云体育，好意思股价钱是合理的，况且还将不绝攀升。

就咫尺而言，活动普尔500指数的预期市盈率为22.2倍，远高于曩昔30年16.8倍的平均水平，接近1999年互联网泡沫时间创下的25.0倍的历史高点。

华尔街计谋师们相通训诲称，如斯高的估值意味着好意思国股市将出现回调，而即使是眇小的（涨势）中断，好意思股也有可能出现苦难的暴跌。

不外，以Jonathan Golub为首的瑞银计谋师们在周一发布的最新禀报中指出，如斯高的股票估值是合理的，况且来岁还会不绝攀升。

他们最初指出，科技股在活动普尔500指数中的主导地位日益增强。

计谋师们讲授称，大要30年前，在互联网兴起和智高东谈主机出现之前，科技关系公司仅占活动普尔500指数市值的10%，而咫尺，它们占了40%。与此同期，相干于其他身分股公司，科技公司的收入增长更快（大略是11% VS 6%），利润率也更高（24% VS 13%）。

“后果，并不令东谈主偶而，是商场估值无数上升。”瑞银计谋师们写谈。

其次，瑞银分析师们还暗示，科技股和非科技股的现款流齐有所改善，因为它们的成本密集进度缩小了。他们补充称，现款流越大，鼓动取得的答复就越多，这当然有助于股票以更高的市盈率来回。

此外，他们还指出，贴现率较低亦然因素之一，咫尺10年期好意思国国债收益率较永久均值跨越40个基点，而信贷利差则低220个基点。分析师们说，这些因素加在沿路，使得成本成本较历史平均水平下跌了20%，这在一定进度上讲授了估值如斯之高的原因。

终末，瑞银指出，估值在非零落时辰会上升，这意味着估值来岁可能会不绝上升趋势。

“由于咫尺的零落风险取得竣事，市盈率很可能在2025年上升。”他们写谈。

瑞银的最新分析无疑拆除了很多商场不雅察东谈主士的最大疑虑。举座而言，投资者们仍颠倒看好好意思股来岁的走势。上个月，特朗普胜选的音讯为好意思国股市高涨提供了新的催化剂，这燃起了东谈主们对监管减少和税收缩小带来的抓续盈利增长的但愿。

瑞银在此前的一份禀报中指出，以强劲的经济增长和商场答复为标记的这段容许时辰，可能会延续到2025年。在最乐不雅的情况下，活动普尔500指数来岁将涨至7000点。

该行暗示开云体育，“吼怒的20年代”预期还是出现。

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