证券时报记者 叶玲珍

2025年上半年，锂电行业阶段性供需错配仍在捏续。而在日益强烈的阛阓竞争下，行业洗牌加快，业内企业呈现功绩分化。

在产业链上游，锂价波动进一步挑战盈利水平，资源自给率及本钱截至才智成为功绩分水岭。天皆锂业加快消化前期高价库存，重叠国内新购锂精矿延续入库，坐褥本钱下落，上半年预测竣事扭亏为盈；锂矿自给率较高的永兴材料韧性较强，净利润4.01亿元，仍保捏盈利情状；赣锋锂业通过一体化布局平滑周期波动，亏空幅度同比收窄。比拟之下，盛新锂能、江特电机等锂盐厂商短期压力较大，上半年亏空幅度扩大。

材料厂买卖绩分化

材料厂身处产业链中游，因“两端在外”，谈话权相对较弱，阛阓竞争已趋于尖锐化，功绩分化更为闪现。

在三元正极材料赛谈，当升科技、厦钨新能上半年净利润分辩为3.11亿元、3.07亿元，同比分辩增长8.47%、27.76%；振华新材、容百科技、五矿新能则堕入亏空情状，净利润分辩为-2.17亿元、-6839.46万元、-2682.65万元。

磷酸铁锂正极材料阛阓需求擢升，但价钱压力仍存。头部企业通过产物翻新，上风迟缓扩大。上半年，湖南裕能盈利3.05亿元，虽同比下滑21.59%，但仍处于行业进步水平；富临精工净利润为1.74亿元，同比增长32.41%；龙蟠科技屡获长协大单，净利润同比大幅减亏。

负极材料价钱捏续低位开动，降本增效成为主旋律。璞泰来、尚太科技等厂商凭借本钱上风，功绩迟缓劝诱，上半年净利润分辩为10.55亿元、4.79亿元，同比分辩增长23.03%、34.37%；而翔丰华则盈利走弱，净利润为-294.59万元，同比由盈转亏。

电解液企业盈利回暖

电解液方面，伴跟着价钱趋于安靖，业内企业盈利有所回暖。天赐材料、新宙邦等龙头企业上半年营收净利皆增，净利润分辩为2.68亿元、4.84亿元，同比分辩增长12.79%、16.36%。隔阂步伐销售增长但价钱下行，即就是处于头部的恩捷股份、星源材质亦难抵大势，上半年净利润均呈下滑态势，其中恩捷股份净利为-9311.38万元，同比由盈转亏。

电板厂位于产业链下贱，在行业下行期发达出较强的抗压力，呈现出面部座席踏实、二线你追我赶的竞争局面。上半年，宁德时期录得营收1788.86亿元，同比增长7.27%，净利润304.85亿元，同比增长33.33%。亿纬锂能净利润16.05亿元，同比下滑24.9%，但在剔除股权激励用度及单项坏账计提影响后，净利润同比增长3.78%。欣旺达净利润8.56亿元，同比增长3.88%。

行业掀翻“反内卷”活动

靠近利润空间压缩，锂电行业掀翻“反内卷”活动，敕令“不卷价钱卷价值”，有望推动产能出清及优化，产业链盈利或迎来劝诱窗口期。

本年6月，中国电板工业协会与中国塑料加工工业协积聚合发布《对于促进电板产业链健康发展的倡议书》。8月12日，中国有色金属工业协会锂业分会发布《对于锂行业健康发展的倡议书》。8月8日、8月27日，干法锂电板隔阂、湿法锂电板隔阂坐褥企业清雅东谈主茶话会分辩在深圳、苏州召开，参会企业达成价钱自律、产能调控、加强产业链相助等多项“反内卷”共鸣。同月，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会召开会议，共商应答行业过时产能饱和。

刻下，锂电供给侧减产预期较为浓烈。反应在价钱端，8月9日宁德时期枧下窝锂矿因采矿许可证到期停产，激励阛阓对锂资源供给减弱的担忧，拉动碳酸锂价钱颠簸上行，当今电板级碳酸锂价钱阛阓均价已回升至约8万元/吨。

国信证券研报指出体育游戏app平台，在反内卷捏续鼓动与价钱法修正配景下，随同行业出清加快与工夫迭代鼓动，阛阓荟萃度有望进一步擢升。