（图片来源：钛媒体 AGI 剪辑林志佳拍摄）

"蓝厂"事迹捏续遭受承压，组织变革激励捏续悠扬。

1 月 31 日音讯，钛媒体 AGI 获悉，芯片巨头英特尔（NASDAQ: INTC）今晨公布 2024 财年第四季度和全年岁迹施展。

财报骄贵，2024 财年四季度，英特尔营收为 143 亿好意思元，同比下落 7%；公认司帐准则下，包摄于英特尔的净逝世 1 亿好意思元，比客岁同期 27 亿好意思元下落 105%，交易利润率降至 2.9%；毛利率 39.2%，比客岁同期下落 6.5 个百分点；包摄于英特尔的每股收益 ( EPS ) 为 -0.03 好意思元，同比下落 105%。

2024 全年，英特尔营收 531 亿好意思元，同比下落 2%；公认司帐准则下，包摄于英特尔的净利润由盈转亏，逝世额高达 188 亿好意思元，比拟上一年的 17 亿好意思元，下落了约 1205.88%；毛利率 32.7%，比上一年下落 7.3 个百分点，原因是第三季度减值、收入下落和库存影响；全年包摄于英特尔的每股收益为 -4.38 好意思元；非 GAAP 包摄于英特尔的每股收益为 -0.13 好意思元。

这是基辛格卸任英特尔 CEO 之后的第一份财报，亦然英特尔 10 个财年内第二次濒临逝世的一年。

据钛媒体 AGI 剪辑整理，自 2022 年之后，英特尔季度事迹出现昭着下落迹象，举座事迹欠安，营收和毛利率齐显贵下滑，毛利率从 2017 年的 60% 以上，镌汰到 2024 财年的 35% 驾驭，Q3 毛利率以致镌汰到 15%。

客岁底，英特尔董事会任命两位临时联席 CEO，即首席财务官大卫 · 辛斯纳（David Zinsner）和英特尔居品首席践诺官米歇尔 · 约翰斯顿 · 霍尔索斯 ( Michelle Johnston Holthaus ) ，以扭转局面。

英特尔临时联席 CEO 兼 CFO 辛斯纳暗示，客岁晓谕的 100 亿好意思金成本削减商酌正在产生影响，该商酌旨在改善公司的发展轨迹。"咱们正在统共这个词企业中拔擢一种高效的文化，同期发奋提高投资答复率和盈利智商。咱们的第一季度瞻望反应了季节性疲软，宏不雅不深信性、进一步的库存消化和竞争动态加重了这种疲软。咱们将继续高度善良践诺，以沉着咱们的进步并开释价值。"

英特尔临时联席 CEO 米歇尔暗示，第四季度取得积极推崇，公司收入、毛利率和每股收益均高于预期。接下来，英特尔再即将重心放在加强和简化居品组合上，并继续鼓舞过程道路图，这使英特尔能够更好地自负客户的需求。" David 和我正在采用举止来增强咱们的竞争地位并创造股东价值。"

在财报会上，米歇尔线路，左证行业反馈，英特尔商酌将（Gaudi3）下一代 AI 芯片 Falcon Shores，仅用作里面测试芯片，而不会将其推向商场。英特尔将重心与 Jaguar Shores 合营开发机架边界的系统级处罚决议，以处罚 AI 数据中心问题。

"改造常地说，当我筹商咱们的 AI 契机时，我的重心是试图处罚客户的问题，最值得防备是镌汰成本和提高诡计成果。AI 不是传统有趣上商场，它是一种相沿性应用，需要跨越从数据中心到旯旮的统共这个词诡计过程。因此，一刀切的方法行欠亨，我不错看到以新方式行使咱们中枢钞票的昭着契机，从而在统共这个词过程中收场最有劝诱力的总领有成本。"米歇尔这句话意味着，英特尔高层里面部分抵赖之前基辛格指令关于 AI 算力芯片的大边界研发插足和迭代。

具体来说，英特尔收入来源目下分为：客户端诡计事迹部（CCG）、数据中心和东说念主工智能事迹部（DCAI）、汇集和旯旮事迹部（NEX）、英特尔代工（Intel Foundry），和其他沉寂业务部门（如 Altera、Mobileye 等）。

CCG 业务部分，四季度收入 80 亿好意思元，同比下落 9%；2024 全年收入 303 亿好意思元，比 2023 年增长 4%。据米歇尔线路，2025 年全年英特尔将商酌要出货独特 1 亿台 AI PC，并已与独特 200 多家 ISV 合营，在 400 多个功能上优化英特尔终局的 AI 软件。

左证英特尔 CCG 道路图，臆度将在 2025 年下半年，英特尔推出基于 Intel 18A（1.8nm）制程芯片 Panther Lake；2026 年前后，英特尔将鼓舞代号为 Nova Lake 的下一代客户端系列。

DCAI 业务部分，四季度收入 34 亿好意思元，同比下落 3%；2024 全年收入 128 亿好意思元，比上一年增长 1%。据线路，四季度英特尔与戴尔科技合营开发了戴尔 PowerEdge XE7740 作事器，以及研发 Intel 至强 .Xeon 6 新的 MRDIMM 高带宽最快内存本领。米歇尔强调，本年英特尔将愈加发奋减弱与竞争敌手的差距，发奋进步 Xeon 的竞争地位。" Granite Rapids 的推出是考究无比的开首，咱们还在 Clearwater Forest 方面取得了考究无比推崇，这是咱们商酌于来岁上半年推出的首款英特尔 18A 作事器居品。"

NEX 旯旮业务部分，四季度收入 16 亿好意思元，同比增长 10%；2024 全年收入 58 亿好意思元，同比增长 1%。据悉，在 CES 上，英特尔推出了用于旯旮诡计的全新英特尔酷睿超处理器系列，优先筹商各式 AI 应用的可扩张性和性能。

辛斯纳指出，由于传统作事器需求保捏褂讪，DCAI 收入环比略有增长，第三季度好于预期。由于客户正在归附修订常的购买模式，尤其是在咱们的旯旮业务中，每台 NEX 终局的收入环比增长 7.5%，目下比第二季度的低点增长了 20% 以上。此外，英特尔居品的交易利润为 36 亿好意思元，占收入的 28%，环比增长 3 亿好意思元，原因是收入加多和运营用度减少。

相关于英特尔居品部分，英特尔代工业务较为复杂。

Intel Foundry 部分，四季度收入 45 亿好意思元，同比下落 13%，环比增长 3%，辛斯纳称原因是 EUV 晶圆组合加多、IMS 拓荒销售额加多；2024 年全年收入 175 亿好意思元，同比下落 7%。

辛斯纳强调，英特尔代工边界除了一家外部代工场外（台积电），其他任何一家齐要大，但这显豁莫得反应在公司损益表上，2024 年代工业务毛利率为负，交易逝世独特 130 亿好意思元。因此，公司将系统地镌汰成本，并高度专注于收场英特尔代工业务在 2027 年底前收场相差均衡的盘算，臆度本年将取得推崇。

" 2027 年以后，咱们需要从相沿咱们本钱支拨需求的运营中取得现款流，并最终为您的本钱带来丰厚的答复。我对咱们在英特尔代工场的契机仍然绝顶乐不雅。AI 的宽阔增长正在推动对硅片的加快和前所未有的需求，而现在行业对更多聘用和举座制造智商的需求仍然未得到自负。"辛斯纳称，英特尔与好意思国商务部签署了最终契约，左证好意思国《芯片与科学法案》，该契约将为英特尔提供高达 78.6 亿好意思元的平直资助，公司在 2024 年第四季度取得 11 亿好意思元，在 2025 年 1 月取得 11 亿好意思元，从而鼓舞英特尔亚利桑那州新厂建树。

其他业务部分，Mobileye 施展称，四季度营收为 4.9 亿好意思元，环比增长 1%，交易利润 1.03 亿好意思元，臆度该公司 2025 年全年营收和交易利润均将增长；FPGA 业务方面，Altera 四季度营收为 4.29 亿好意思元，环比增长 4%，交易利润率 21%，增长 19 个百分点，臆度本年第一季度 Altera 营收将环比下落，低于英特尔举座归并营收。

目下，从收入和居品的角度来看，英特尔目下不仅仍然高度善良客户，而且加快降本增效，这关于公司有很大益处。其中，包括捏续每年镌汰 100 亿好意思金表里部组织冗余，同期保管固定研发插足，2024 财年大略达 221 亿好意思元，比上一年增长 2%。

财报会议上，英特尔臆度第一季度收入偏弱，历来是一年中季节性最弱的季度，平均环比下落个位数至两位数，此外，公司看到宏不雅不深信性带来的特别压力，尤其是在关税、均衡 PC 库存和日益热烈的 AI 芯片竞争方面。

英特尔臆度，2025 年第一季度总营收 117 亿 -127 亿好意思元，包摄于英特尔的每股收益为 -0.27 好意思元，包摄于英特尔的非 GAAP 每股收益为 0 好意思元。

瞻望下一个阶段，财报会上有多个发言值得善良，钛媒体 AGI 整理如下：

1、短期内，英特尔第一款袭取 Intel 18A 的 E 中枢 Clearwater Forest 至强处理器莫得如预期通常有正常使用订单，米歇尔合计需要一到两年的捏续践诺，况兼每年继续推出更好的居品，智力信得过让客户回到谈判桌上，而 P 中枢的 Granite Rapids 是收场这一盘算的考究无比开首，它确乎减弱了与竞争敌手差距。将来，Clearwater Forest 臆度将推迟到 2026 年上半年上市，臆度这是一款好居品，并将继续减弱差距。

2、英特尔居品的毛利率本年将濒临压力，包括 Lunar Lake 有内存和封装，是以成本较高，因此在原有价钱销售确乎压低了 Lunar Lake 利润率，因此，公司居品利润率险些全年齐会承受压力。

3、100 多亿好意思元成本支拨削减商酌带来的影响在一季度不会显现出来，而是要到 Q2、Q3 智力有一定改善。辛斯纳合计这将对消英特尔代工业务成本高逝世高的问题。

4、英特尔但愿推动代工业务插足减少、营收进步，带动毛利率进步至 40%-60% 情况。目下，英特尔 IDM 2.0 计谋下，通过各式合营伙伴在外部完成约 30% 的代工制造，这可能是英特尔目下的最高水平，但长期不会是零。此外，英特尔 18A 推崇奏凯，到 2025 年、2026 年，英特尔看到代工业务成果显贵提高，这些将推动 2027 年盈利。最终，英特尔但愿代工部门收场相差均衡，并使业务达到与代工行业一致的盈利水平。

5、谈到 DeepSeek 飞扬，米歇尔合计这关于英特尔是一个很好的契机，会因此受益，公司正在征询联系本领决议。"英特尔领有无数 IP 和公司居品，咱们不错行使它们来自负这个商场的需求。咱们领有出色的 CPU、GPU、ASIC、FPGA，咱们需要弄明晰若何行使它们，因为如果咱们本周看到任何事情，当客户受到限制时，他们会想出不同的方法来部署本领。"

6、谈到拆分后的 Altera，英特尔有线路将不才个季度财报中露馅出售 / 投资和 IPO 商酌。早前，私募股权公司 Francisco Partners、Silver Lake、莱迪念念半导体（Lattice Semiconductor）、阿波罗和贝恩本钱齐专诚收购 Altera，其中，FPGA 边界排名第三的莱迪念念半导体激励善良，而 Altera 来往价钱可能达 90 亿 -120 亿好意思元之间。

辛斯纳强调，2025 年，英特尔总本钱插足将达到约 200 亿好意思元，低于预估的 200 亿 -230 亿好意思金，其中，净本钱支拨为 80 亿至 110 亿好意思元。主若是对俄亥俄州和爱尔兰厂的进一步产能调度，以及剩余本钱插足对消臆度来自政府激励要领和税收抵免、合营伙伴相沿等。

"咱们必须阻扰数据中心份额损失的波浪。因此，咱们将为该行业的每一个插座而战 ...... 咱们需要积极越过。咱们需要赢得份额。"米歇尔称，归根结底，如果英特尔的客户奏效了，英特尔就赢了。

受到财务事迹影响，英特尔周四盘后涨 3.70%，报收 20.75 好意思元 / 股，最新市值 863.03 亿好意思元，已往 12 个月里，英特尔股价跌幅达 53.55%。

（本文首发于钛媒体 App，作家｜林志佳开云官网切尔西赞助商，剪辑｜胡润峰）